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基本面相對承壓 3月滬鋁階段性向上空間較小

華安期貨2022/03/22 09:28:57

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2022年1-2月受俄羅斯烏克蘭政局影響、冬奧會舉行電解鋁產能限產、氧化鋁價格上漲帶來的成本端支撐,鋁價呈現單邊上漲的趨勢。

從當前事件發展來看,隨著俄烏戰爭的持續對原鋁供給影響主要分為兩條線:第 一條線是歐美“SWIFT”制裁,導致俄羅斯原鋁出口受限。第二條線是烏俄戰爭導致能源價格上漲,歐洲電力價格跟隨上漲帶來的歐洲地區電解鋁停產,兩條線皆將導致原鋁供給的減少。

市場展望與投資策略:

隨著烏俄戰爭的爆發和美歐將俄羅斯踢出“SWIFT”重磅制裁的公布,市場對歐洲能源危機持續達成共識,導致倫鋁因供給不足仍將維持高位,進而對滬鋁帶來影響但從行情來看邊際影響在減弱。國內情況:高利潤和需求穩定帶來的是電解鋁高開工率,目前來看雖然鋁土礦價格有持續上漲的趨勢,但因煤價穩定,電解鋁成本大幅度上移空間不大,成本端帶來的支撐也將減弱。

因此預期在電解鋁生產利潤位于高位的當下,倘若烏俄戰爭出現和緩跡象或經濟復蘇遲滯帶來的需求端走弱,都將帶來滬鋁的階段性回調。

展望3月滬鋁行情,滬鋁基本面相對承壓,階段性向上空間較小,做好回調準備。

作者:匿名6421次瀏覽

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